Ex-Tag der Dividende: Bedeutung, Termine und Beispiele einfach erklärt

Der Ex-Tag ist der erste Börsentag, an dem eine Aktie ohne Anspruch auf die nächste Dividende gehandelt wird. Willst du die Dividende bekommen, musst du die Aktie also spätestens am Handelstag davor kaufen. In Deutschland ist der Ex-Tag in der Regel der Geschäftstag nach der Hauptversammlung. In den USA fällt er seit Mai 2024 meist auf denselben Tag wie das Record Date.

In diesem Beitrag erfährst du, welche Termine rund um die Dividende wichtig sind, was am Ex-Tag mit dem Kurs passiert und warum sich ein Kauf kurz davor meist nicht lohnt. Dazu kommt eine eigene Auswertung aller Ex-Tage im S&P 500 der vergangenen zwölf Monate. Geeignet ist der Beitrag für Einsteiger und alle, die Dividendenaktien halten – nicht für Händler, die Dividenden-Arbitrage mit Derivaten betreiben.

Was ist der Ex-Tag bei der Dividende?

Der Ex-Tag (kurz für „ex Dividende“, also „ohne Dividende“) ist der Tag, ab dem eine Aktie ohne das Recht auf die bereits beschlossene oder angekündigte Dividende gehandelt wird. Wer die Aktie am Ex-Tag oder später kauft, bekommt diese Ausschüttung nicht mehr – sie geht an den Verkäufer. Man nennt ihn auch Ex-Dividenden-Tag oder Ex-Datum.

Der Tag davor heißt Cum-Tag („mit Dividende“). Er ist der letzte Handelstag, an dem du die Aktie kaufen kannst und die Dividende noch erhältst. Die Deutsche Börse erklärt den Begriff in ihrem Börsenlexikon.

Ex-Tag, Record Date und Zahltag: Welche Termine gibt es?

Rund um jede Dividende gibt es vier Termine. Entscheidend für dich als Anleger ist nur einer: der Ex-Tag. Die anderen laufen im Hintergrund zwischen Börse, Zentralverwahrer und Depotbank ab.

Termin	Bedeutung	Deutschland	USA
Ankündigung	Höhe und Termine der Dividende werden festgelegt	Beschluss der Hauptversammlung	Beschluss des Board of Directors (Declaration Date)
Ex-Tag	Erster Handelstag ohne Dividendenanspruch	Geschäftstag nach der Hauptversammlung	In der Regel gleicher Tag wie das Record Date¹
Record Date	Bestandsstichtag beim Zentralverwahrer	Ein Geschäftstag nach dem Ex-Tag	Vom Unternehmen festgelegt
Zahltag	Die Dividende wird ausgezahlt	Frühestens 3. Geschäftstag nach der Hauptversammlung²	Vom Unternehmen festgelegt, meist rund 2 bis 4 Wochen nach dem Ex-Tag³

Bis wann muss ich eine Aktie kaufen, um die Dividende zu bekommen?

Du musst die Aktie spätestens am letzten Handelstag vor dem Ex-Tag kaufen – also am Cum-Tag. Bei deutschen Aktien ist das in der Regel der Tag der Hauptversammlung. Ein Kauf am Ex-Tag selbst ist zu spät, auch wenn die Dividende erst Tage später ausgezahlt wird.

Der Grund ist die Abwicklung: Ein Börsengeschäft wird in Deutschland erst zwei Geschäftstage nach dem Handel (T+2) abgewickelt, also beliefert. Wer am Ex-Tag kauft, ist am Record Date noch nicht beliefert. Seit 2017 ist deshalb gesetzlich geregelt, dass die Dividende erst am dritten Geschäftstag nach der Hauptversammlung fällig wird (§ 58 Abs. 4 AktG).

Beispiel Deutschland: Hauptversammlung am Dienstag

Datum	Termin	Was das für dich heißt
Di., 05.05.2026	Hauptversammlung = Cum-Tag	Letzter Tag, um die Aktie mit Dividende zu kaufen
Mi., 06.05.2026	Ex-Tag	Kauf ohne Dividende; der Kurs startet mit Dividendenabschlag
Do., 07.05.2026	Record Date	Clearstream ermittelt die berechtigten Bestände
Fr., 08.05.2026	Zahltag	Die Dividende wird deinem Verrechnungskonto gutgeschrieben

Beispiel USA: Johnson & Johnson

Johnson & Johnson, einer der bekanntesten Dividenden-Aristokraten, zahlte für das dritte Quartal 2026 eine Dividende von 1,34 US-Dollar je Aktie. Ex-Tag und Record Date war der 25.08.2026, ausgezahlt wurde am 08.09.2026. Für das vierte Quartal hat das Unternehmen den 24.11.2026 als Ex-Tag und den 08.12.2026 als Zahltag angekündigt (Mitteilung von Johnson & Johnson, 13.10.2026).

Wer die Aktie also bis zum Börsenschluss am 23.11.2026 kauft, bekommt die Dezember-Dividende. Ab dem 24.11.2026 gekaufte Aktien sind erst für eine etwaige folgende Dividende berechtigt. Welche weiteren US-Aktien ihre Dividende seit Jahrzehnten erhöhen, zeigt unsere Liste der Dividenden-Aristokraten USA.

Was passiert am Ex-Tag mit dem Aktienkurs?

Am Ex-Tag sinkt der Kurs rechnerisch um die Höhe der Bruttodividende. Man spricht vom Dividendenabschlag. Das ist kein Verlust für dich: Das Geld wandert vom Unternehmen auf dein Konto, der Wert des Unternehmens sinkt im selben Umfang.

Ein Beispiel: Eine Aktie schließt am Cum-Tag bei 100 €, die Dividende beträgt 3 €. Am Ex-Tag startet sie rechnerisch bei 97 €. Dein Vermögen vor Steuern bleibt gleich – 97 € in Aktien plus 3 € Dividende. In der Praxis überlagern normale Kursschwankungen den Abschlag, der Kurs kann am Ex-Tag also auch steigen.

Lohnt es sich, kurz vor dem Ex-Tag zu kaufen?

Für Privatanleger in der Regel nicht. Wer kurz vor dem Ex-Tag kauft und danach wieder verkauft (oft „Dividenden-Hopping“ genannt), zahlt den Dividendenabschlag mit – und auf die Dividende sofort Steuern. Dazu kommen Ordergebühren und der Spread, also die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs.

Rechnen wir das Beispiel von oben weiter. Angenommen, dein Sparer-Pauschbetrag von 1.000 € (zusammenveranlagte Ehepaare 2.000 €) ist ausgeschöpft. Dann zieht die Bank von 3 € Dividende 26,375 % Abgeltungsteuer und Solidaritätszuschlag ab (ohne Kirchensteuer), also rund 0,79 €. Übrig bleiben 2,21 € netto. Verkaufst du die Aktie am Ex-Tag zu 97 €, stehen 99,21 € einem Einsatz von 100 € gegenüber. Den Kursverlust von 3 € kannst du zwar steuerlich mit Aktiengewinnen verrechnen – aber erst, wenn du welche hast.

Langfristig zählt nicht der einzelne Ex-Tag, sondern ob ein Unternehmen seine Dividende dauerhaft verdienen und steigern kann. Worauf es dabei ankommt, erklären wir in unseren Beiträgen zur Ausschüttungsquote und zur Dividendenstrategie.

Wann liegen die Ex-Tage im S&P 500? Eigene Auswertung

Wir haben alle Dividenden der heutigen S&P-500-Mitglieder mit Ex-Tag zwischen dem 01.10.2025 und dem 30.09.2026 ausgewertet. 402 von 503 Aktien zahlten in diesem Zeitraum eine Dividende, insgesamt gab es 1.616 Ex-Tage. Das Ergebnis: Ex-Tage häufen sich in bestimmten Monaten und an Freitagen, und zwischen Ex-Tag und Zahltag liegen meist zwei bis drei Wochen.

Kennzahl	Ergebnis
Aktien mit Dividende	402 von 503 (79,9 %)
Davon quartalsweise Zahler¹	386 (96,0 %)
Monatliche Zahler	2 (Realty Income, Healthpeak Properties)
Abstand Ex-Tag bis Zahltag (Median)	17 Tage
Abstand Ex-Tag bis Zahltag (80 % der Fälle)	11 bis 30 Tage
Häufigster Wochentag für den Ex-Tag	Freitag (33,7 % aller Ex-Tage)
Seltenster Wochentag	Donnerstag (11,8 %)
Ex-Tage im März, Juni, September, Dezember	43,3 %
Ex-Tage im Februar, Mai, August, November	37,7 %
Ex-Tage im Januar, April, Juli, Oktober	19,0 %

Für dich heißt das: Kombinierst du US-Aktien mit unterschiedlichen Zahlungsterminen, fließen über das ganze Jahr verteilt Dividenden – auch ohne Aktien mit monatlicher Ausschüttung. Bei deutschen Aktien ist das anders – sie zahlen meist einmal im Jahr, die meisten Hauptversammlungen und damit Ex-Tage liegen im Frühjahr. Warum Dividenden in den USA so viel häufiger fließen, haben wir im Beitrag zur Dividendenkultur in den USA und Deutschland beschrieben.

Ändert sich der Ex-Tag durch die Umstellung auf T+1?

In den USA hat sich der Ex-Tag bereits verschoben: Seit dem 28.05.2024 werden Börsengeschäfte dort einen Geschäftstag nach dem Handel abgewickelt (T+1). Seitdem fallen Ex-Tag und Record Date in der Regel auf denselben Tag (SEC).

Die EU stellt am 11.10.2027 auf T+1 um (Verordnung (EU) 2025/2075). Dann fallen auch hier Ex-Tag und Record Date zusammen. Für dich ändert sich wenig: Wer bis zum Handelstag vor dem Ex-Tag kauft, bekommt die Dividende. Ob sich auch der Zahltag deutscher Aktien um einen Tag nach vorne verschiebt, hängt von einer Änderung des § 58 AktG ab. Diese hat die Kreditwirtschaft angeregt (Stellungnahme vom 02.10.2025).

Wo finde ich den Ex-Tag einer Aktie?

• Deutsche Aktien: im Finanzkalender auf der Investor-Relations-Seite. Kennst du den Termin der Hauptversammlung, ist der Ex-Tag in der Regel der folgende Geschäftstag.
• US-Aktien: in der Dividendenmitteilung des Unternehmens („ex-dividend date“). Sie erscheint meist einige Wochen vor dem Ex-Tag.
• Börsen und Finanzportale: Dividendenkalender zeigen die Ex-Tage gesammelt. Im Zweifel gilt die Angabe des Unternehmens.
• Dein Depot: Auf der Dividendenabrechnung deiner Bank stehen Ex-Tag und Zahltag ebenfalls.

Häufige Fragen zum Ex-Tag

Bekomme ich die Dividende, wenn ich am Ex-Tag verkaufe?

Ja. Entscheidend ist, dass du die Aktie vor dem Ex-Tag gekauft und am Cum-Tag bis Börsenschluss nicht verkauft hast. Verkaufst du am Ex-Tag oder später, steht dir die Dividende trotzdem zu.

Muss ich die Aktie bis zum Zahltag halten?

Nein. Maßgeblich ist der Bestand vor dem Ex-Tag. Ob du die Aktie danach bis zum Zahltag behältst, spielt für diese Dividende keine Rolle.

Was ist der Unterschied zwischen Ex-Tag und Zahltag?

Der Ex-Tag entscheidet, wer die Dividende bekommt. Der Zahltag ist der Tag, an dem das Geld fließt. In Deutschland liegen meist zwei Geschäftstage dazwischen, bei US-Aktien nach unserer Auswertung im Median 17 Tage.

Haben Dividenden-ETFs auch einen Ex-Tag?

Ja. Ausschüttende ETFs haben für jede Ausschüttung einen eigenen Ex-Tag, an dem der Kurs des ETF um den ausgeschütteten Betrag sinkt. Die Termine findest du beim ETF-Anbieter. Ob ein ETF oder Einzelaktien besser zu dir passen, vergleichen wir im Beitrag Dividenden-ETF oder Einzelaktien.

Warum fällt der Kurs am Ex-Tag manchmal nicht?

Weil der Dividendenabschlag nur rechnerisch gilt. Angebot und Nachfrage, Nachrichten und die allgemeine Marktlage bewegen den Kurs am selben Tag. Steigt der Markt stark, kann die Aktie am Ex-Tag trotz Abschlag im Plus schließen.